Avrupa'da 2025'te Sadece 19 Girişim Halka Açıldı, İkincil Pazar Canlanıyor

Avrupa, 2025 yılında yalnızca 19 girişim halka açtı. Bu durum, yatırımcılar ve kurucular arasında bir likidite krizi oluşturdu. Ancak, bu krize yanıt olarak ikincil pazarda önemli bir hareketlilik gözlemleniyor.

İkincil Pazarın Büyümesi

PitchBook verilerine göre, Avrupa’daki girişim destekli şirketlerin sayısı oldukça düşük kalmışken, ikincil pazar 2025 yılında 226 milyar dolar ile rekor bir büyüklüğe ulaştı. Geçtiğimiz yıla göre bu rakam %41 oranında bir artış gösterdi. Kurucular ve yatırımcılar, geleneksel çıkış yollarının eksikliğine rağmen nakit akışına ulaşma çabası içerisinde.

Kurucuların Nakit İhtiyacı

Kurucular, değerli hisselerinin büyük bir kısmını elinde bulunduruyor fakat bu değerlerin karşılığını henüz elde edemiyorlar. İkincil pazar, herkesin nakit elde etme fırsatı bulmasını sağlıyor. Revaia yatırımcılarından Morgan Kessous, ikincil pazarın etkin bir IPO piyasasının yerini almaya başladığını belirtiyor. Bazı kurucular, bu bağlamda özel kalmayı tercih ettiklerini dile getiriyor.

Geleceğe Dair Beklentiler

William Blair tarafından yapılan bir araştırma, yatırımcıların küresel ikincil anlaşmaların 2030 yılına kadar 300 milyar dolara ulaşmasını beklediğini ortaya koyuyor. Avrupa'daki halka açılan şirketlerin ortalama yaşı ise 2025 itibarıyla 29 yıl olarak kaydedildi. Bu, 2021 yılında 13 yıl olan ortalama yaşa kıyasla önemli bir artış. Ardian’ın dünya genelindeki en büyük ikincil fonu, bu süreçte Avrupa merkezli olup yaklaşık 29 milyar euro fon toplamıştır.

İkincil Pazar ve İkna Edici Fiyatlandırma

Nick Sando, Molten Ventures yatırımcısı, birçok ikincil yatırımcının son finansman turunun fiyatına odaklandığını belirtiyor. Bu durum, yeni gelişim aşamasındaki kurucuları olumsuz etkileyebiliyor. Avrupa’da, kurucuların desteklenmediği bir ikincil fon eksikliği olduğu vurgulanıyor.

Yatırımcıların Fırsatları

Molten Ventures, bu yıl ikincil ekibini duyurarak daha erken aşama yatırımlarıyla birlikte ortaklık kurmayı hedefliyor. Sando, yatırımlarını tipik finansman turu döngülerinin dışına çıkarak yapacaklarını belirtiyor. İkincil pazar, ilk yatırımcılar için yeni bir fırsat sunuyor. Ancak, şirketlerin çok erken satılması durumunda yatırımcıların kaygıları mevcut.

Sonuç

İkincil pazar, Avrupa'daki girişimlerin geleceği açısından önemli bir rol oynamakta. Yatırımcılar, bu pazardaki fırsatları değerlendirmeye devam ederken, halka açık olmanın getirdiği avantajların da göz ardı edilmemesi gerektiği ifade ediliyor. Halka arzlar, güvenilirlik açısından hala önemli bir gösterge olmaya devam ediyor.